直白回答 · 14

风险

在这里赔钱的各种方式，直说出来，而不是埋起来。

数据截至 2026年9月2日

本页不是为了遮掩而临时加上去的免责声明。如果你在买入前只读一页，就读这一页。

你可能会赔掉投进来的全部。 只投入那种即使全部亏光，也不会改变你生活中任何要紧之事的钱。

价格可以归零

一枚迷因币的价格，完全取决于其他人是否继续想要它。它下面没有收入，没有资产支撑，也没有底。

这一类代币中的大多数最终实际上一文不值。不是什么戏剧性的崩盘 —— 注意力转移，成交量枯竭，剩下的是一张没人看的走势图。这是常规结局，不是罕见结局。

你知道那些涨了一百倍的币。你从没听说过那几千个没涨的，因为没有人为它们写过长帖。

这会极大地扭曲你所感知到的胜率。每一个传到你这里的故事，都已经因为“它值得一讲”这件事本身，而被成功筛选过一遍。

这枚币的整个前提 —— 如果你当初早点买了会怎样 —— 正是靠这种扭曲运转的。我们认为把它点破比默默利用它更诚实，但点破它并不能把它关掉。

小市场在两个方向上都会剧烈波动。一笔在别处不起眼的买入，能明显推动这里的价格，一笔卖出也一样。

具体来说：你未必能按你看到的价格离场。滑点是其中看得见的部分；看不见的部分是，一笔足够大的卖出可能根本找不到买家。

少数几个钱包持有相当可观的一部分，谁在持有把这一点完整列了出来。它们中的任何一个都可以在任何时候卖出，不必预告，合约里没有任何东西能阻止这件事。

按这个市场的标准，这个分布是合理的。合理不等于安全。

本页此前写的是，我们无法向你展示谁控制着这个流动性头寸。现在可以了，所以写在这里。

发行头寸，也就是 Uniswap V3 头寸 NFT 70641，由发行平台的锁仓合约持有。该合约没有任何方法可以转移它、授权它、减少它的流动性或销毁它。本金无法被任何人取出，包括把它放进去的那个发行平台。流动性与锁仓说明了怎样自己去读这一点。

风险没有消失。它转移了。在最近一次快照时，被锁定的头寸提供了主池活跃流动性的 51.4%。另外的 48.6% 是普通人持有的普通头寸，那六个较小池子里的全部流动性也是。你卖出时所对着的深度里，大约有一半可以在一个区块内被撤走，撤走的人没有义务把它留在那里，也不必预告。

对一个只在 DEX 上交易的代币来说，这很正常。这也不是“流动性已锁定”这句话给匆匆一读的人留下的印象，所以本白皮书不会单独使用这个说法。

$IF 合约里没有任何东西会销毁任何东西。销毁来自手续费收入：交易手续费累积到被锁定的发行头寸上，发行平台的收取程序把它们扫出来，扫出来的 $IF 那一边被送到销毁地址。销毁是怎么运作的完整列出了这条路径。

除了手续费累积之外，这条路径的每一步都需要有人去调用一个函数。如果发行平台的 keeper 不再调用它，手续费就会累积在头寸里并留在那里，不被销毁也不被领取，无限期地。链上没有任何东西强制这次调用，在它停下之前，也没有人欠你一份公告。

在这个背景下值得知道的是：发行平台在 $IF 发行当天停止接受新的发行，两天后它的网站也下线了。这些扫出还是继续了下去，最近一次是 2026 年 9 月 1 日。继续做，不等于有义务继续做。

锁仓合约的所有者是一个普通钱包。它碰不到被锁定的头寸，但它可以修改手续费分成和手续费接收地址，这两项设置合在一起，可以把未来 100% 的手续费送到它所选择的任何地址。

那是两次函数调用。没有投票，没有通知，没有申诉。销毁靠这股手续费流供养，所以把这股流改道就等于终结销毁，而你只能在事后盯着链才会发现。

$IF 代币的源码在区块浏览器上是以部分匹配而不是完全匹配的形式发布的，锁仓合约也是。发行平台的手续费合约是未经验证的字节码。它的工厂合约则完全没有验证。

这是一个关于发行平台的事实，而不是关于 $IF 的，也应该这样去读：没有人发布过那些构建产物。但对你而言，两边的后果是一样的。销毁所依赖的一部分东西，只能通过看它做了什么来核查，而不能通过读它说了什么。

我们查阅过的资料里，没有一份能确定他们是谁。锁仓合约的所有者是一个光秃秃的地址。手续费合约是由同一个地址部署的未经验证的字节码。销毁所依赖的一切，都要经过没有人能叫出名字的人。

这样说并不是在指控什么。我们要说的是，如果销毁停了，或者手续费被改道了，没有人可问，也没有人负责。把这一点放进画面里，再决定销毁对你值多少。

各国关于代币的规则各不相同，也会变。交易所会下架。钱包和区块浏览器会停止支持某些链。这些事情中的任何一件，都可能影响你交易、甚至查看自己持仓的能力，而与代币本身无关。

人们在这里赔钱最常见的方式不是行情波动。而是买错了合约、弄丢了助记词，或者签了一个自己没读过的东西。钱包与托管逐项讲了这些。

这些都无法撤销。没有客服台，也没有拒付。

参与其中的任何人都没有资格向你提供建议，本白皮书也不是买入、持有或卖出任何东西的推荐。它是对这个东西究竟是什么的一份描述。